Transakcje M&A — rodzaje, przykłady i kompletowanie danych

Transakcje M&A to strategiczne działania, które umożliwiają firmie m.in. rozwój, optymalizację kosztów, dywersyfikację i ekspansję na nowe rynki. Procesy M&A są niezwykle skomplikowane, bo wiążą się z licznymi formalnościami prawnymi oraz analizami finansowymi i operacyjnymi. Jakie są rodzaje i przykłady takich transakcji? I jak przebiega wówczas proces gromadzenia danych? Zapraszamy do lektury!

Rodzaje transakcji M&A

Transakcje M&A można klasyfikować na różne sposoby — najczęściej zależnie od ich struktury oraz celu strategicznego. Mowa tutaj o: 

1. Fuzjach horyzontalnych — dotyczą przedsiębiorstw działających w tej samej branży, które łączą swoje siły, aby zwiększyć udział rynkowy i zredukować konkurencję.
2. Fuzjach wertykalnych — gdy łączą się firmy zajmujące się innymi etapami produkcji tego samego produktu lub usługi. 
3. Fuzje konglomeratowe — dotyczą przedsiębiorstw z różnych branż, które łączą się w celu dywersyfikacji działalności i redukcji ryzyka rynkowego.

Przykłady transakcji M&A

Transakcje M&A mogą przybierać różne formy, a ich skala oraz złożoność zależą od branży, celów strategicznych oraz wartości przedsiębiorstw biorących udział w transakcji. Każdego roku na całym świecie dochodzi do wielkich przejęć i fuzji, których wartość często opiewa na kwoty miliardów dolarów. Oto kilka przykładów z ostatnich 10 lat: 

1. Fuzja Disney i 21st Century Fox w 2019 roku — Disney przejął większość aktywów 21st Century Fox za 71,3 miliarda dolarów, aby rozbudować ofertę i wzmocnić pozycję na rynku streamingowym.
2. Przejęcie LinkedIn przez Microsoft w 2016 roku — Microsoft przejął LinkedIn za 26,2 miliarda dolarów. Transakcja miała na celu integrację sieci społecznościowej dla profesjonalistów z ekosystemem usług oferowanych przez Microsoft, takich jak Office 365 oraz poszerzenie bazy danych kontaktów biznesowych.
3. Przejęcie Activision Blizzard przez Microsoft w 2022 roku — jedną z najgłośniejszych i najbardziej wpływowych transakcji M&A w ostatnich latach było przejęcie Activision Blizzard przez Microsoft. W styczniu 2022 roku Microsoft ogłosił zamiar zakupu Activision Blizzard, jednego z największych producentów gier wideo na świecie, za kwotę około 68,7 miliarda dolarów. Była to największa transakcja w historii branży gier i jedna z największych w sektorze technologicznym.

Due Diligence w procesach M&A

Badanie due diligence to jeden z najważniejszych etapów każdej transakcji M&A. Polega ono na analizie wszystkich aspektów działalności przedsiębiorstwa, które ma zostać przejęte lub z którym ma nastąpić fuzja. Celem due diligence jest identyfikacja potencjalnych problemów i ryzyk, które mogą wpłynąć na sukces transakcji. W ramach due diligence analizuje się m.in. obszary: 

Finansowe 

Jednym z najważniejszych elementów badania due diligence jest analiza finansowa firmy. Celem tego etapu jest weryfikacja, czy wyniki finansowe przedsiębiorstwa są zgodne z deklarowanymi danymi. Dzięki temu inwestor może ocenić, czy cena zakupu odpowiada wartości nabywanej firmy, a także zidentyfikować potencjalne problemy finansowe, które mogą wpłynąć na dalsze działania.

Sprawdzane i weryfikowane są wówczas: 

• Zyski i straty, przepływy pieniężne oraz wszelkie dokumenty księgowe z przynajmniej kilku ostatnich lat.
• Wskaźniki rentowności, dzięki którym można ocenić zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysków w przyszłości.
• Zobowiązania finansowe, w tym krótkoterminowe i długoterminowe, a także zobowiązania podatkowe, umowy kredytowe i warunki spłaty. 

Prawne

W ramach tego etapu sprawdza się umowy, regulacje i wszelkie inne aspekty związane z ryzykiem prawnym. 

Główne obszary badane podczas due diligence prawnego to:

• Analiza umów z dostawcami, klientami oraz kontrahentami. 
• Ocena ochrony patentów, znaków towarowych, licencji i innych form własności intelektualnej. 
• Sprawdzenie, czy przedsiębiorstwo posiada wszystkie wymagane pozwolenia do prowadzenia działalności, czy spełnia regulacje branżowe oraz, czy nie jest objęte żadnymi sankcjami.
• Analiza toczących się i potencjalnych spraw sądowych, które mogą wpłynąć na stabilność finansową i reputację przedsiębiorstwa.

Operacyjne

Przeprowadzenie tego rodzaju due diligence pozwala zrozumieć, w jaki sposób firma funkcjonuje na co dzień oraz jakie są możliwości usprawnień i integracji z działalnością nowego właściciela.

Główne elementy due diligence operacyjnego obejmują:

• Ocenę technologii produkcji, wydajności oraz potencjalnych oszczędności kosztów. 
• Analizę efektywności logistyki, systemów zarządzania zapasami oraz relacji z dostawcami. 
• Ocenę polityki HR, struktury organizacyjnej, kompetencji pracowników oraz planów rozwoju kadry. 
• Przegląd majątku trwałego tj. nieruchomości, maszyn i urządzeń oraz ich stan techniczny i użytkowy.

Technologiczne

Większość firm w większym lub mniejszym stopniu polega na systemach IT i cyfrowych danych, a to stawia przed inwestorami zupełnie nowe wyzwania. Dlatego też ten rodzaj due diligence obejmuje: 

• Sprawdzenie, czy jak działa infrastruktura IT firmy i czy spełnia wymagania technologiczne nabywcy.
• Weryfikacja, czy firma posiada odpowiednie środki zabezpieczające dane przed atakami hakerskimi, wyciekiem danych lub innymi zagrożeniami cybernetycznymi.
• Sprawdzenie, czy firma przestrzega przepisów dotyczących ochrony danych osobowych, takich jak RODO.

Zastosowanie VDR w due diligence

Virtual Data Room jest obecnie podstawowym narzędziem wspierającym proces due diligence. Mowa tutaj bowiem o cyfrowej przestrzeni, w której zainteresowane strony mogą bezpiecznie udostępniać i przeglądać dokumenty niezbędne do oceny przedsiębiorstwa. Dzięki VDR proces due diligence przebiega sprawniej, bezpieczniej i efektywniej. 

Zalety korzystania z VDR:

• Bezpieczeństwo — VDR zapewniają poziom bezpieczeństwa porównywalny z bankowością elektroniczną, dzięki szyfrowanym połączeniom, dwustopniowej weryfikacji użytkownika i dodatkowym funkcjom, takim jak BlurView czy białkowanie tekstu. 
• Efektywność — możliwość przeglądania dokumentów z dowolnego miejsca na świecie oraz prowadzenia równoległych analiz przez wielu inwestorów.
• Kontrola — raporty aktywności użytkowników umożliwiają administratorom monitorowanie zainteresowania poszczególnymi dokumentami oraz identyfikację potencjalnych problemów.
• Wsparcie techniczne — profesjonalna obsługa i wsparcie techniczne oferowane przez dostawców VDR, które usprawniają organizację procesu due diligence.

Dowiedz się więcej na: https://fordata.pl/